NEW YORK / RankWire.AI / – Les marchés mondiaux de l'énergie connaissent une volatilité accrue en raison des perturbations persistantes du trafic maritime au Moyen-Orient, qui limitent les exportations via les principales voies de navigation régionales. Dans un rapport de recherche sur les matières premières publié par Goldman Sachs Group Inc., les analystes ont présenté des scénarios de marché possibles où des engorgements maritimes persistants pourraient faire grimper les cours du Brent au quatrième trimestre. Le principal facteur de ce risque est le blocage du détroit d'Ormuz, voie de passage essentielle par laquelle transite habituellement près de 20 % du pétrole commercialisé dans le monde. Les retards prolongés de navigation dans le golfe Persique ont entraîné une baisse des volumes d'exportation, réduisant les capacités de production à court terme et faisant augmenter les primes sur le marché spot à l'échelle mondiale.
Le rapport souligne que Goldman Sachs prévient que les prix du pétrole pourraient atteindre 120 dollars si les conflits au Moyen-Orient persistent jusqu'à la fin de l'année. Selon les estimations actuelles, les flux de pétrole brut et de produits pétroliers raffinés transitant par ce corridor étroit ont chuté à moins de 45 % de leur niveau d'avant le conflit. Bien que des itinéraires alternatifs existent, tels que les oléoducs terrestres traversant l'Arabie saoudite et les voies maritimes secondaires via la mer Rouge, leur capacité combinée demeure insuffisante pour compenser intégralement les volumes perdus en raison du blocage des ports du golfe Persique. Par conséquent, les stocks commerciaux mondiaux diminuent plus rapidement, exposant davantage les pays importateurs d'énergie à des ruptures d'approvisionnement immédiates.
Malgré la mise en garde concernant un potentiel de hausse, Goldman Sachs maintient que le dépassement des 120 dollars le baril ne constitue pas sa prévision principale. Dans son scénario de référence, qui suppose un apaisement progressif des tensions régionales et une réouverture progressive des voies de transit maritime, la firme prévoit un prix moyen du Brent de 80 dollars au cours du quatrième trimestre et de 75 dollars l'année suivante. Cependant, Daan Struyven et son équipe ont souligné que le risque demeure fortement orienté à la hausse. Les opérations militaires en cours, les possibles blocus navals et la hausse des primes d'assurance maritime continuent d'alourdir les primes de risque sur les marchés mondiaux des contrats à terme sur le pétrole.
Les perturbations régionales du transport menacent la stabilité énergétique mondiale
La volatilité des marchés s'est accentuée suite aux récentes fluctuations des contrats à terme de référence sur le pétrole brut. Le contrat Brent à échéance immédiate a dépassé les 91 dollars le baril avant de se replier légèrement, les raffineurs physiques ayant payé des primes plus élevées pour des cargaisons immédiates. L'écart croissant entre les contrats à terme et les contrats au comptant témoigne des inquiétudes grandissantes des acheteurs industriels quant à la disponibilité physique du pétrole. Les données du Fonds monétaire international indiquent que des hausses soutenues des prix de l'énergie de cette ampleur pourraient relancer l'inflation mondiale, aggraver les déficits commerciaux des pays dépendants de l'énergie et contraindre les banques centrales à reporter leurs mesures d'assouplissement monétaire prévues dans les principales économies.
Les données de suivi montrent que la circulation des navires dans les points de passage stratégiques du golfe Persique demeure limitée malgré des efforts diplomatiques ponctuels visant à établir des couloirs de transit. Les principaux registres maritimes internationaux ont conseillé aux opérateurs de faire preuve d'une extrême prudence ou de modifier la route des navires lorsque cela est possible. Selon les rapports de l'Agence internationale de l'énergie, si des réserves stratégiques publiques restent disponibles en cas d'urgence, les stocks privés dans les principales régions consommatrices sont passés en dessous des moyennes quinquennales. Cette diminution réduit considérablement la capacité des marchés mondiaux à absorber de nouvelles baisses soudaines de la production de pétrole brut du Moyen-Orient ou des perturbations des exportations.
Les limitations structurelles de l'approvisionnement amplifient les risques en amont
D'un point de vue macroéconomique, Goldman Sachs prévient que le prix du pétrole pourrait atteindre 120 dollars si le conflit au Moyen-Orient persiste et si les solutions de transport alternatives ne permettent pas de réorienter efficacement les flux commerciaux. Bien qu'une demande plus faible sur les principaux marchés asiatiques et une élasticité moindre des prix puissent atténuer les fortes hausses, les contraintes d'approvisionnement physique demeurent le principal facteur structurel. Le rapport souligne que les réductions de stocks au deuxième trimestre ont diminué les réserves opérationnelles mondiales à des niveaux qui accentuent la sensibilité du marché. Par conséquent, même des perturbations mineures du transport maritime ou des infrastructures de traitement dans le Golfe pourraient déclencher des flambées de prix soudaines, impactant les marges de raffinage, les coûts de transport et les prix des matières premières chimiques tout au long des chaînes d'approvisionnement industrielles internationales.
Pour l'avenir, les acteurs du marché de l'énergie suivent de près les volumes quotidiens de transit des pétroliers par le détroit d'Ormuz, les données d'exportation des pays producteurs du Golfe et les mesures d'urgence prises par les principaux pays consommateurs. Les investisseurs institutionnels et les entreprises ajustent leurs stratégies de couverture afin de tenir compte de l'éventail croissant des fluctuations de prix possibles. Tandis que les efforts diplomatiques visant à renforcer la sécurité maritime se poursuivent discrètement, les marchés demeurent extrêmement sensibles aux flux commerciaux physiques. Tant que le transit par le golfe Persique ne se sera pas stabilisé à ses niveaux historiques, les cours de référence mondiaux du pétrole brut continueront probablement d'afficher une prime de risque géopolitique significative, liée aux incertitudes en matière de sécurité maritime.
L’article « Les risques de hausse des prix du pétrole s’accentuent alors que le détroit d’Ormuz reste bloqué » est paru initialement sur Front Page Arabia : les plus grandes actualités d’Arabie, en première page.